Le resserrement des liquidités, malgré la fin imminente du cycle de resserrement de la Fed, continuera d’affecter les prix du bitcoin. Selon Blofin Academy, la situation pourrait changer à mesure que Hong Kong devient une plaque tournante du secteur des crypto-monnaies.
« The tightening financial cycle seems to have ‘already ended’ to some extent, but liquidity pressure in the crypto market remains difficult to alleviate in the short term. Fortunately, in the afterwaves of the ‘post-rate hike era,’ Hong Kong is emerging as an important source of…
— Blofin Academy (@Blofin_Academy) April 27, 2023
Selon les experts, la prime actuelle de 4 % sur les contrats à terme annuels sur le bitcoin reflète le renversement attendu de la politique monétaire de la Fed
Le sentiment sur le segment des dérivés cryptographiques varie de neutre à optimiste, ce qui contraste avec la situation en 2022.
La hausse du prix des actifs numériques au cours des derniers mois a donné l’impression que les investisseurs sont prêts à dépasser le cycle des taux d’intérêt. Dans le même temps, les experts ont mis en garde contre les pressions exercées sur les liquidités, qui ne se sont toujours pas relâchées.
Dans un contexte de pression réglementaire, le volume des transactions en BTC/USD a atteint son plus bas niveau depuis 2021. La liquidité des autres instruments associés au bitcoin est restée faible depuis octobre 2022. Elle ne s’est jamais remise de la forte baisse du mois de mars.
Selon les analystes, il est faux de croire que l’effondrement de la SVB a entraîné une augmentation des achats de crypto-monnaies et une amélioration de la liquidité. La plupart des transactions effectuées à ce moment-là l’ont été à des fins de couverture des risques, mais pas pour les transactions à venir. En conséquence, les pièces ont été stockées à long terme, ce qui a réduit l’offre disponible, ont-ils expliqué.
Ce qui attire l’attention, c’est le déclin observé de l’offre de stablecoins depuis avril 2022. Cette tendance a été façonnée par l’effondrement de Terra et les faillites de 3AC et FTX, signe de la perte de confiance des investisseurs dans le marché des crypto-monnaies.
« La liquidité est retirée vers le fiat, ce qui entraîne une baisse de la valorisation des actifs numériques. Cette situation est appelée désendettement passif », expliquent les analystes.
Les analystes ont noté que seule la première composante est durable, tandis que la deuxième conduit à un méli-mélo et que la troisième est d’une ampleur relativement faible.
L’Académie Blofin a attribué l’amélioration qualitative de la liquidité à un changement du cycle macroéconomique et, en raison de la part dominante du dollar, à la politique de la Fed.
Selon les analystes, une baisse des taux de la Fed n’est pas attendue avant septembre
D’ici là, le marché pourrait ressentir la pression d’une réduction des liquidités.
« Il est clair que Hong Kong a le potentiel de devenir un nouveau moteur. La capacité des ‘pièces stables’ en HKD pourrait rivaliser avec celle de l’USD. Les autorités juridictionnelles ont exprimé leur soutien aux plateformes d’échange qui utilisent la monnaie locale. Les pièces stables en USD et en HKD pourraient constituer la base de la liquidité. À mesure que le marché haussier se développera, le rôle de Hong Kong augmentera », a expliqué la société.
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